2018年7月19日 星期四

很具參考性的領先指標:PMI指數(美國稱:ISM指數)

今天聊一下總體經濟的PMI指數,這是個很重要的判斷股市反轉的領先指標,在美國稱為ISM指數,有就是所謂的製造業採購經理人指數,每個月統計一次,數字以50為基準,超過50代表景氣穩定向上,正常情況都是高於50,若是突然低於50然後持續向下,很可能就是景氣反轉,接者會反應在股市上。
以上資料就是現在台灣跟美國的指數現況:


PMI統計的數據不外乎是原物料存貨、僱用人數、新增訂單、生產數量等,為何PMI會是領先指標?我舉個簡單的例子說明,假設一個專賣排骨飯的便當店,店的旁邊剛好一個產業園區(例:南港軟體園區)剛落成,上百家公司進駐,老闆預估未來每天的會接到很多新的訂單,未來營收看好,所以他會怎麼做?

增加便當店的人手,像是找更多的阿姨(僱用人數),採購更多的排骨等原物料存貨,接下更多的新增訂單,生產便當的數量增加,最終反應在營收上(便當數x單價) 營收增加在固定成本不變下,老闆的純利當然會增加,以上市公司言就是創造更多的股東權益,最終會反應在股價上。

所以PMI指數是走在公司股價變動之前,是很值得參考的領先指標,適合判斷大盤長期的大方向趨勢,但因為長鞭效應的關係,我會參考美國的ISM指數,因為美國在產業鏈的最前頭,相較之下會更訊號會更早出現,進而預判台灣股市的變化,在此提供給各位參考。

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