利率是最重要的落後指標，會比領先指標更早啟動，也是最需要關注的總經指標，所謂牽一髮動全身，有關利率對經濟景氣的影響，可參考之前分享的文章。（https://openbook-financial.blogspot.com/2018_03_25_archive.html）
新聞重點：「這是Fed十多年來首度暗示準備降息。聖路易地區聯邦準備銀行總裁博拉德（今年有投票權）更對利率不變持「異議」，主張應降息1碼。」
我們由下圖回顧過去2003~2019年間聯準會的利率線型，可發現上次明確降息循環的時間點是在2007年第四季(離現在12年之久)，半年之後景氣回檔，全球股市大跌，也就是大家熟悉的金融海嘯事件，而上一次啟動升息循環是在2004年8月，經過 4年後影響股市。
我們再看下圖，這次明確的啟動升息循環是在 2016年12月底，2020就是第四年了，落後指標已經開始啟動，2020年非常關鍵，可能是經濟大幅回檔的時間點，也可能會落在2021年發生，接著我們要非常關注其他重要領先指標的變化，才能更確定景氣變化的循環。
新聞重點：「通膨偏低使Fed更有積極降息的本錢。鮑爾表示，「我們都了解當經濟健康時通膨依然疲軟，可能顯示較長期的通膨預期低迷勢頭將難以扭轉」；而且儘管薪資上升，但速度還無法拉升通膨。」
解析：薪資上漲只能產生需求拉動的通膨(消費力道強)，但因頁岩油技術(供給側的變革)，油價上不去，成本推動的通膨力道變弱，造成這次升息速度可以慢慢來，通膨上升的質量與升息步調是緊密連動的。
新聞重點：「但摩根大通首席美國經濟學者費洛利指出，如果經濟數據偏強，且貿易政策轉向有利於經濟成長，則7月底Fed便可能不降息。」
個人看法：代表未來能充滿各種可能性與變數，一切都是動態隨時局變化不斷調整，除利率外還要搭配另外三個重要指標，同步觀察彼此間的變化連動。
