如我們所知,在大數據的統計下,八成的投資人是輸家,只有兩成是贏家,但全世界股市的走勢都是緩漲急跌,實際投資市場上有80%的時間是上漲的,只有20%的時間是在下跌,按正常邏輯言,投資要獲利應該是機會較高,但結果卻相反,最大的關鍵之一就是主流的投資方法分為兩大塊,一個是技術分析,另一個是價值型投資法,後者最具代表性就是巴菲特,目前所有書店架上講投資理財的書,9成都是談論這兩個方法,而教人如何投資獲利的課程?也幾乎是以這兩個大架構為主,接下來我從個人經驗、與過去專業上的累積與學習,來討論一般投資人在使用這兩個投資方法,一定會面臨到的困境與挑戰。
何謂技術分析?就是一般大家電視上常看到的,那些投顧老師在說明時最常使用的工具,一堆紅紅綠綠的K線,或是很多專有名詞,什麼平均線、艾略特波浪理論、葛蘭碧8大法則、KD值等,基本上技術分析是透過各種統計工具,用科學理性的方式來計算所有在市場上投資人的非理性行爲,技術分析的前提假設是歷史會重演,人性是不變的,市場的走勢是有跡可循的,依據大數據的資料庫,透過嚴謹的統計科學,產生一定比例的準確性,用來預測個股或大盤的未來走勢,作為投資決策的依據。
技術分析算是市場上投資方法的主流,幾乎一半左右的理財書籍或課程都是以技術分析為主,最主要的原因之一,就是能立即產生績效(或虧損),符合大部份投資人短視、沒耐性的人性弱點,但實際上要透過技術分析,長期在市場上要獲利,對一般人而言是很困難的,甚至存在潛在的巨大風險,以下透過條列方式分享說明:
問題一:執行有難度,有些技術分析強調搶短,要在特定的時間看著盤勢隨時做出判斷,並進行下單動作,針對忙碌的上班族,或專業人士,其實是無法真正落實執行的,再者一些專職投資人,或法人的操盤介面,在電腦軟硬體的條件上會佔有優勢,最大的問題是這樣的短線操作對券商而言是最大獲利,因為短線進出場的交易頻率高,經過長期累積,這些手續費是很高的摩擦成本,這可能會是影響獲利的關鍵,也因為對券商有利,有些老師的背後其實會有券商拉抬,其績效成果容易失真,甚或過度包裝美化,我們不可不慎。
問題二:按照常理,一定沒有100%獲勝的技術分析分法,這是不存在的,換言之,就是任何技術分析的方法,都只有一定比例的準確性,通常接近70~80%就非常厲害了,當另外20~30%的異常如何管理?就會是重要的關鍵,這些異常有時會產生重大虧損,虧損發生時我們對技術分析的信心就很重要了,如何優化異常管理?唯一的方法就是實戰經驗不斷累積,通常的狀況下,當失去信心就會想換方法,而無法累積,只有少數人能堅持到底,透過經驗累積精通一套技術方法。
問題三:因工作關係,我有幸認識很多檯面下的技術分析高手,自己本身也因為興趣跟工作需要,有鑽研過一套以波浪理論為主的一套技術分析,拜師學藝花了不少學費,實際驗證的過程中,非常確認透過技術分析,長期而言要持續獲利,
熟悉技術方法只是最基本的必要條件,有50%的是關乎個人的心理素質,30%是資金控管,我個人曾在一個月內,獲利超過50%,但沒多久就把獲利還給市場,事後細究原因、檢討過程,學習到的技術分析沒太大問題,重點是在自己的紀律跟心理素質,包括因工作而分散心思等等現實原因。
問題四:最大的挑戰,在市場上強大的競爭對手,法人、外資、券商自營部,專職的投資人,技術分析也是他們最常用的方法之一,可以想見在資金規模、電腦軟硬體、經驗值、投入時間,都遠遠領先我們,他們是躲在電腦後面的職業高手,可以想見當我們跟這些專業玩家同場競技,我們要長期獲勝的機率是相對低的,這有點像是您在投資市場資歷還是個幼兒時,卻要跟身形壯碩的職業玩家同場角力,最終結果可想而知。