2019年8月23日 星期五

開始理財前的關鍵36問-為何股市上漲期間超過80%,但80%投資人卻投資虧錢?

   「我抹甲意輸的感覺」八點檔名人劉文聰金句,說出了大部分投資人的內在心聲,在財務規劃諮詢時我都會問客戶一個問題:「股市下跌的時間較多,還是上漲的時間較多?」發現回答下跌或上漲的大約是一半一半,正確答案是漲的時間多,無論台股或者說全球股市的共通性,都是緩漲急跌,上漲的時間超過80%,而下跌時間只有20%左右,如下圖所示。

     既然股市上漲的時間80%,跌的時間少,按照道理在股市賺錢應該很容易,但如大家所知大部分的散戶投資是賠錢的,也高達80%,從市場緩漲急跌特性的角度來看,其實極不合理,背後的主要因素是什麼?我想原因有很多,包括投資人短視、知識不足、方法不對、用錯工具等等,但我認為最關鍵的原因,整個投資大環境對散戶就不是很有利,換言之我們早已經輸在起跑點了。
      最大問題之一,我們所處投資市場是荒謬的,我做個簡單的譬喻,2019年的NBA冠軍隊是多倫多暴龍隊,而最後一名假設是尼克隊,這兩隊PK 可預知尼克隊贏的機率較低,假如換成台灣職籃的冠軍隊vs NBA冠軍隊呢?或者是大家幾個素人朋友組一隊跟勇士隊對打呢?素人vs勇士隊,這夠荒謬吧?
所以任何有輸贏結果的賽事,不論是舞蹈或鋼琴演奏,為了過程的可看性跟公平性,都會被分級,兒童組、青年組、業餘、職業組等,但對比投資市場而言(零和遊戲的賽局)我們散戶將一筆錢投入市場投資,請問我們有被分級嗎?在投資市場中我們的對手難道沒有職業隊、沒有冠軍,三大法人(外資、投信、自營商)主力大戶,投資的世界之於一般投資人是荒謬的嗎?是的,非常荒謬。

      最大問題之二,市場上所傳遞的理財主流方法,分為價值型投資、與技術分析,前者最具代表性的就是巴菲特,後者就是財經台老師們最常用的解盤方式,這兩種理財方法不論是在書局架上的理財書籍、或是市場上的理財課程,佔了9成,大部分投資人開始學習理財也是採從這兩個方法開始,我們不得不承認市場上的高手們,無論是外資、法人、投信公司、中實戶、專職投資人,他們採用的方式也是這兩者為主,我們使用對手最擅長的方式,跟他們對打,勝率可想而知,為何我們明知山有虎,卻向虎山行?原因很簡單,因為股市的泰森躲在電腦後面,我們看不到。

     結論,我們必須採取非主流的理財策略、跟方法,才有可能輕鬆勝出,成為理財贏家。


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