基金投資長期獲勝的關鍵因素
上一篇文章我們討論到影響這個世代投資人，一個很重要的投資組合理論，因為這個理論讓金融銀行業發展出大家最熟悉的理財工具-投資信託基金，全球超過30兆美金的資產規模，非常驚人，這個理論立論嚴謹，透過投資組合確實能達到降低平均風險，提高報酬，看似一切都很好，但在實務上透過基金理財真正賺到錢的投資人卻是少數，好像也符合82法則，背後的原因是什麼？透過更深入理解理論，來學習基金投資管理的核心關鍵。
透過下圖，我們發現當證券數目(股票組合)不斷擴張下，風險會逐步往下，但隨著證券組合愈多，分散風險的效果會慢慢遞減，直到非系統性風險被充分分散，我們發現有一個風險完全無法分散，就是所謂的「系統性風險」(何謂系統性風險？點選網址https://openbookfinancial.blogspot.com/2019/08/36_16.html)
換言之，投資組合再分散、數量再多、再好，都無法克服系統性風險對基金績效帶來的傷害，從學術上的結論發現，投資基金想要長期獲勝的管理核心關鍵，就是自己要能避開系統性風險。
接下來我們從實務上的資料來驗證理論：
1、
透過以下的圖示發現，在2006年時最多人推薦排名的前10檔基金，在金融海嘯來臨時，無一倖免，平均跌幅並沒有比股票好，所以基金背後連結什麽標的是關鍵，連結股票當然會跟台股指數一樣，同漲同跌。
2、
透過台大教授所作的統計調查，「台灣共同基金績效評比」，我們發現長期投資基金，跟郵局定存作比較，結果跟預想落差頗大，原因之一，一樣是因為經歷過金融海嘯，大幅影響基金帶給我們的績效。
3、
手續費的成本：我曾經仔細精算過，假設每年定期定額投資基金10萬元，連續10年，在基金手續費1.5%，跟基金管理費1.5%的成本下，經過10年在基金淨值不變動的假設下，總成本是佔投入資金的8.25%(82,500)，換言之10年過去了，基金公司要幫我至少賺8.25%我才開始不賠錢，若結果是沒賺沒賠，我們投資人得賠8.25%，關於成本不可不慎啊。
關於主動型基金投資，我個人的想法分享如下：注意成本，自己管理好系統性風險，有獲利時需定期定額贖回。相較於低成本的被動型基金，所謂的ETF，我認為ETF帶給投資人的投資價值更高，關於共同基金跟ETF的分析比較，這部份下回分享。
